ده سال پیش انتشارات دانشگاه کمبریج کتاب من را منتشر کرد، صندوق بین‌المللی پول و بحران‌های مالی جهانی: ققنوس در حال افزایش است؟ من یک سری مقاله در مجله درباره صندوق بین المللی پول نوشته بودم و از قالب کتاب برای خلاصه کردن آنچه در مورد صندوق یاد گرفته بودم استفاده کردم. من همچنین ارزیابی‌ها و پیش‌بینی‌هایی درباره صندوق بین‌المللی پول و اعتبار آن انجام دادم. یک دهه بعد، صندوق بین المللی پول چگونه عمل کرده است؟
این کتاب تاریخچه صندوق بین‌المللی پول را از تأسیس آن در برتون وودز تا بحران مالی جهانی دنبال می‌کند. یکی از استدلال‌های کتاب این بود که صندوق بین‌المللی پول بهای گزافی را برای مدیریت بحران مالی آسیا پرداخت کرد. این صندوق برنامه هایی را برای اندونزی، کره جنوبی و تایلند تدوین کرده بود که بحث برانگیز بود. از جمله اتهامات وارده به صندوق عبارت بود از:
- محکومیت به اعمال سیاست های کلان خشن در شرایط برنامه ها؛
- انتقاد برای گنجاندن شرایط نامناسب سازه;
- آن را به دلیل تسریع غیرمستقیم بحران از طریق حمایت از کنترل زدایی سرمایه سرزنش کنید.
پس از بحران آسیایی و همچنین بحران های بعدی در روسیه، ترکیه و آرژانتین، اقتصاد جهان وارد دوره رشد واقعی پایدار و سطوح متوسط تورم شد. تقاضا برای کمک صندوق کاهش یافت و صندوق بین المللی پول از شروع ثبات نسبی برای انجام بررسی های بعدی و تغییرات در سیاست های توصیه شده خود استفاده کرد. اینها شامل کناره گیری از حمایت از کنترل کامل سرمایه و ارزیابی مجدد اهداف و دامنه مشروطیت است.
زمانی که بحران مالی جهانی 09-2008 آغاز شد، این فرصتی برای صندوق بین‌المللی پول بود تا نشان دهد که درس‌های بحران قبلی را آموخته و می‌تواند طرح خود را تطبیق دهد. صندوق بین المللی پول 17 ترتیبات آماده به کار را بین سپتامبر 2008 و تابستان بعد ایجاد کرد. شرایط سیاست مرتبط با این برنامه ها بر این درک استوار است که انقباض در فعالیت های اقتصادی در کشورهای برنامه نتیجه کاهش تجارت بین المللی است که به دنبال فروپاشی مالی در اقتصادهای پیشرفته صورت گرفت. بررسی‌های بعدی برنامه‌ها نشان داد که اعتبار سریع‌تر و در مقادیر بیشتر نسبت به بحران‌های گذشته تمدید می‌شود.
علاوه بر تامین منابع مالی، صندوق بین المللی پول خواستار واکنش هماهنگ به بحران و استفاده از محرک های مالی برای جبران اثرات آن شد. اقتصاددانان صندوق تغییر موضع خود را در مورد تنظیم حساب سرمایه تکمیل کردند و اذعان داشتند که کنترل سرمایه می تواند نوسانات مالی را تعدیل کند. مواضع فعال صندوق بین المللی پول توسط گروه 20 که به تازگی تشکیل شده است، به رسمیت شناخته شد، که افزایش منابع مالی صندوق بین المللی پول را تصویب کرد و از آن خواست تا نظارت بر اقتصاد خود را اعمال کند.
در نتیجه، صندوق بین المللی پول از بحران مالی جهانی بیرون آمد و شهرت خود را به عنوان مدیر بحران بازسازی کرد. زیرنویس عجیب و غریب کتاب من از خط ج آمده است دن کیشوت این به ققنوس برآمده از خاکستر یک واگن اشاره داشت. با این حال، نحوه استفاده صندوق بین‌المللی پول از اعتبار خود و مقابله با بحران‌های جدید تنها با گذشت زمان مشخص می‌شود.
صندوق بین المللی پول بسیار بیشتر از خدمت به عنوان یک طلبکار در یک بحران انجام می دهد. نتایج پایش آن بر اقتصاد جهانی در گزارش هایی از جمله منتشر شده است چشم انداز اقتصاد جهانیو به روز رسانی پیش بینی های اقتصادی آن به طور گسترده گزارش شده است. مدیر عامل صندوق بین المللی پول، کریستالینا جورجیوا، از قدرت عمومی بالایی برخوردار است و در مورد تعدادی از مشکلات جهانی صحبت می کند. تحقیقات اقتصاددانان او به کارهایی در مورد نابرابری درآمد، جنسیت و تغییرات آب و هوایی افزایش یافت.
چالش بزرگ بعدی که صندوق بین‌المللی پول با آن مواجه شد، بحران بدهی یونان بود، زمانی که به «تروئیکا» بانک مرکزی اروپا و دولت‌های اروپایی در میانجی‌گری راه‌حلی پیوست. وام های اعطایی به یونان به دلیل شرایطی که دولت یونان باید رعایت می کرد بحث برانگیز بود. با عمیق تر شدن بحران، صندوق بین المللی پول از شرکای ترویکای خود در حمایت از کاهش بدهی ها فاصله گرفت. یونان در نهایت وام های صندوق بین المللی پول خود را دو سال زودتر از زمان برنامه ریزی شده بازپرداخت کرد، اما در نگاهی به گذشته، گنجاندن صندوق بین المللی پول در ترویکا، توانایی آن را برای تعیین سطوح بدهی پایدار محدود کرد.
اخیراً، در طول همه گیری، صندوق بین المللی پول در ارائه کمک های مالی به فقیرترین اعضای خود فعال بوده است. برخی از وجوه آن از طریق مکانیسم‌های جدید، مانند تسهیلات اعتباری سریع و تسهیلات تامین مالی سریع، با حداقل شرایط (حداکثر) در دسترس قرار گرفت. براد ستسر از شورای روابط خارجی خاطرنشان کرد که وام‌دهی صندوق بین‌المللی پول و بانک جهانی به کشورهای با درآمد متوسط پایین‌تر، درست زمانی که جریان‌های اعتباری خصوصی کاهش یافته، افزایش یافته است. ستسر مشاهده می کند:
“چنین جهشی منطقی مالی و همچنین یک الزام اخلاقی بود. بانک و صندوق بین‌المللی پول، و در نتیجه، رئیس‌جمهور مالپاس و مدیر عامل کریستالینا جورجیوا، مستحق اعتبار برای تحقق آن هستند. سیستم به یک معنا کار می کرد. کشورهای کم‌درآمد مجبور بودند با همه‌گیری مقابله کنند، اما دسترسی به منابع مالی جدید را در همان زمان از دست ندادند.»
اما همه موافق نیستند که چنین وام هایی توسط صندوق بین المللی پول با مأموریت های اصلی آن سازگار است. کنت روگف از هاروارد که از سال 2002 تا 2003 اقتصاددان ارشد صندوق بین المللی پول بود، اشاره می کند که این صندوق، بر خلاف بانک جهانی، یک آژانس کمکی نیست. تا حدی از یک شرط برای اطمینان از بازپرداخت آن استفاده می کند تا بتواند به وام دادن ادامه دهد. او همچنین استدلال کرد که “شرط اجباری صندوق بین المللی پول برای ایجاد ثبات مالی و اطمینان از اینکه منابع آن به تامین مالی فرار سرمایه، پرداخت به طلبکاران خارجی یا فساد داخلی ختم نمی شود، ضروری است.”
اخیراً، صندوق بین المللی پول با تعدادی از کشورهای در حال توسعه که قادر به انجام تعهدات بدهی خود نیستند، از جمله مصر، سریلانکا و پاکستان وارد عمل شده است. مطابق با اقتصاد دان این کار احتمالاً تشدید خواهد شد:
بار بدهی در کشورهای فقیرتر در بالاترین سطح خود در چند دهه گذشته است. تحت فشار قیمت های بالای مواد غذایی و انرژی، کندی اقتصاد جهانی و افزایش شدید نرخ های بهره در سراسر جهان، اقتصادهای نوظهور وارد دوران درد شدید اقتصاد کلان می شوند… در مجموع، به نظر می رسد 53 کشور آسیب پذیرترین کشورها هستند: آنها یا از طرف صندوق بین‌المللی پول، بدهی‌های ناپایدار دارند (یا در معرض خطر بالای داشتن آنها هستند). شما در حال حاضر سررسید برخی از بدهی ها دارید. و یا اوراق قرضه در سطوح پرمخاطره معامله شود.» اقتصاد دان2022/07/20
صندوق اخیراً یادداشت گفتگوی کارکنان خود را در مورد “تجزیه ژئواکونومیک و آینده چندجانبه گرایی” منتشر کرده است. نویسندگان یادداشت خاطرنشان می کنند که سرعت جهانی شدن از زمان بحران مالی جهانی به طور قابل توجهی کاهش یافته است و تنش های ژئوپلیتیکی منجر به معکوس شدن یکپارچگی اقتصادی شده است. آنها پیامدهای تکه تکه شدن را برای تجارت بین المللی، انتشار فناوری و سیستم پولی بین المللی بررسی می کنند.
آیا صندوق بین المللی پول قابل تعویض است؟ تصور اینکه چگونه یک سازمان جهانی جدید می تواند سازماندهی شود دشوار است. از سوی دیگر، بلوک های منطقه ای ممکن است گسترده تر شوند. به عنوان مثال، یادداشت صندوق بین‌المللی پول در مورد تقسیم‌بندی اشاره می‌کند که نقدینگی جهانی چهار منبع دارد: ذخایر بانک مرکزی، قراردادهای سوآپ دوجانبه، توافق‌نامه‌های مالی منطقه‌ای و صندوق بین‌المللی پول. خطوط سوآپ دوجانبه و توافقات منطقه ای به سرعت رشد کردند و صندوق را تنها ارائه دهنده پوشش جهانی باقی گذاشت. گسترش بیشتر ترتیبات منطقه ای مبتنی بر بلوک های ژئوپلیتیکی پوشش آنها را افزایش می دهد، اما در بین بلوک ها نابرابر خواهد بود و ممکن است برای مقابله با شوک های بزرگ کافی نباشد.
من در کتابم استدلال کردم که بسیار مهم است که به یاد داشته باشیم که صندوق بین المللی پول عامل 190 مدیر آن است. توانایی آن برای رسیدگی به چالش‌های جهانی به تمایل اعضای مستقل برای استفاده از صندوق بین‌المللی پول برای هماهنگ کردن پاسخ‌ها به چالش‌ها بستگی دارد. دنیایی که به دلیل اصطکاک بین ایالات متحده و چین تقسیم شده است، به صندوق بین المللی پول فضای محدودی برای ایفای نقشی که می خواهد داشته باشد، می دهد.
